[Hello! 증시] 금리 오르면 주가에 도움?

[Hello! 증시] 금리 오르면 주가에 도움?

 매일경제 | 2010.06.11 16:19

 

10일 금융통화위원회 이후 금리 인상 가능성이 높아지고 있다. 이에 따라 금리 인상이 증시에 어떤 영향을 끼칠 것인지에 관심이 쏠리고 있다.

금리가 인상되면 경기가 위축되면서 증시에 부정적인 영향이 있다는 것이 일반적인 분석이다.
그러나 일부 증권 전문가들은 금리 인상이 증시에 오히려 긍정적이라는 전망을 내놓고 있다.

박세원 대신증권 연구위원은 "과거 미국과 한국 정책금리와 주가에 대한 시계열 분석을 통해 살펴본 결과 장기적으로는 금리 인상이 주가에 긍정적이었다"고 분석했다. 단기적으로는 금리 인상이 증시에 충격을 주지만 장기적으로는 금리와 주가가 동반 상승한다는 것이다.

그는 "향후 금리 인상 속도가 완만하게 전개되고 기업 수익성이 꾸준히 개선될 것으로 보이기 때문"이라고 설명했다. 즉 경기 상승기에는 금리 인상이 펀더멘털 회복 신호가 된다는 것이다.

금리가 인상되면 채권가격이 하락하므로 주식의 매력이 상대적으로 부각된다는 지적도 있다.
심재엽 메리츠종금증권 투자전략팀장은 "이미 채권시장에서는 기준금리 인상 전망으로 채권가격이 떨어지고 있다"며 "채권시장에 몰렸던 자금이 주식시장으로 이동할 가능성이 있다"고 설명했다.

반면 금리 인상이 증시에 부정적인 영향을 끼칠 것이라는 분석도 만만치 않다.
임동민 KB투자증권 선임연구원은 "경기가 상승하는 국면이 아닌데 인플레이션을 잡기 위해 금리를 인상한다면 이는 증시에 큰 충격을 줄 것"이라고 전망했다.

김학균 대우증권 투자전략팀장은 "현재 글로벌 공조 일환으로 각국이 국내 금리를 동결한 와중에 한국만 금리를 인상하면 이는 글로벌 공조가 깨지는 것"이라며 "국내 주식시장에도 부정적인 영향을 미칠 것"이라고 말했다.

각 증권사 이코노미스트와 채권담당 애널리스트는 올해 3분기 중 금리가 인상될 것으로 내다봤다.

그러나 이미 시장은 금리 인상 가능성을 가격에 반영하고 있다.
이정준 교보증권 채권담당 수석연구원은 "금리가 인상되면 주식시장보다는 채권시장에 더 큰 충격이 있을 것으로 예상되면서 채권가격이 움직이고 있다"고 전망했다.

이날 금리 인상에 대한 기대감이 반영되면서 대표적인 금리 인상 수혜주인 보험업종이 1% 이상 상승하며 강세를 보였다.

[매일경제 이덕주 기자]